券商中國
陳銘
2024-10-22 15:18
伴隨著6月28日上半年最后一個交易日結(jié)束，公募基金半年業(yè)績也塵埃落定，今年的基金榜單又會有何不同？
2024年上半年，A股市場以震蕩收官，市場熱點(diǎn)切換頻繁，AI、中特估、黃金、資源品、紅利、科特估……不同主題輪番上演。
經(jīng)歷了年初極致風(fēng)格切換，寬基指數(shù)上半年的表現(xiàn)反映出了市場對于核心資產(chǎn)的偏愛和對于小微盤股的嫌棄。在萬得全A累計跌幅超8%的行情下，代表核心資產(chǎn)的上證50漲幅2.95%，滬深300漲幅0.89%；而同期創(chuàng)業(yè)板指下跌10.99%，科創(chuàng)50跌超16%，中證2000跌23.28%，跌幅均已超去年全年。
行業(yè)板塊上，銀行、煤炭、公用事業(yè)、家電、石油石化等具備高股息特征的行業(yè)漲幅居前，分別上漲17.02%、11.96%、11.76%、8%、7%；綜合、計算機(jī)、商貿(mào)零售行業(yè)跌幅居前，分別下跌33.34%、24.88%、24.59%，社會服務(wù)、傳媒、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)行業(yè)均跌逾20%。
市場持續(xù)低迷之下，投資者索性“躺平”，市場成交量一路收窄，目前已經(jīng)來到6000億元日成交額的歷史地量水平。
01
債基新發(fā)行火爆，收益表現(xiàn)“遙遙領(lǐng)先”
然而，相較于A股市場表現(xiàn)的“冷清”，新基金發(fā)行表現(xiàn)得似乎要“熱鬧”許多。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新成立基金總數(shù)為624只，發(fā)行總份額為6601.08億份，較2023年上半年同期的5124.63億份，同比增長28.81%。
為何市場跌得越狠，基金發(fā)行越猛，難道真的是“基民頭鐵，越跌越買”？
實(shí)際上，從募集份額來看，上半年債券型基金發(fā)行才是重頭戲，發(fā)行份額達(dá)5221.01億份，占總發(fā)行份額超80%，發(fā)行份額較去年同期增長67.90%。其中純債、政金債和利率債受到資金追捧，這一定程度上反映出投資者當(dāng)前對穩(wěn)健收益和低風(fēng)險資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求。
相比較之下，上半年股票型基金、混合型基金發(fā)行份額分別為658.41億份、438.18億份，占比較小分別為9.97%、6.64%，發(fā)行份額分別較去年同期+6.49%，-59.29%。
基金發(fā)行熱度往往同步于基金的市場表現(xiàn)。上半年，債基收益表現(xiàn)相較于股票型基金遙遙領(lǐng)先，市場3663只債基，超96%取得正收益，最高收益11.16%，收益中位數(shù)2.21%，表現(xiàn)已經(jīng)好于大部分寬基指數(shù)。
02
押中AI算力，宏利基金成最大贏家
反觀股票型基金市場，上半年則表現(xiàn)分化。
首先看主動權(quán)益基金，WIND數(shù)據(jù)顯示，上半年4440只主動權(quán)益基金當(dāng)中，1440只取得正收益，占比不到1/3，意味著近7 成基金虧損，整體基金收益率中位數(shù)-4.30%，表現(xiàn)弱于上證指數(shù)、滬深300。
震蕩行情之下，主動權(quán)益基金收益冠軍人選頻繁易主。十年河?xùn)|，十年河西，前2年因?yàn)橹貍}新能源跌落深坑的宏利基金王鵬，上半年憑借AI算力成為最大贏家，收益前10榜單當(dāng)中，其管理的基金占6席，并且包攬前1-2名，6只基金收益均超25%，基金規(guī)模合計接近80億元。
王鵬管理的基金一季報重倉股數(shù)據(jù)顯示，6只基金策略趨同，前幾大重倉滬電股份（半年漲幅68.83%）、工業(yè)富聯(lián)（半年漲幅81.22%）、新易盛（半年漲幅114.01%）、天孚通信（半年漲幅38.75%）、中際旭創(chuàng)（半年漲幅71.64%）等均為AI產(chǎn)業(yè)鏈，且都是上半年的大牛股。
王鵬在基金一季報中表示：“全年持續(xù)看好生成式AI行業(yè)帶來的算力投資機(jī)會，龍頭公司已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績連續(xù)超預(yù)期階段，受益卡脖子環(huán)節(jié)進(jìn)口替代的行業(yè)在經(jīng)歷了回調(diào)后，投資機(jī)會重新開始顯現(xiàn)。當(dāng)前時間點(diǎn)仍然堅持“投資景氣行業(yè)龍頭，追求戴維斯雙擊”的方法，選擇那些長期空間大、短期業(yè)績好的公司，回避短期主題催化透支明顯的公司。”
收益前10的另外幾家，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)A、西藏東財數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)選A同樣押中AI算力賽道；而永贏股息優(yōu)先A重倉電力交運(yùn)等高股息紅利板塊，博時成長精選A重倉煤炭有色周期品。
所謂“鐵打的韭菜，流水的明星基金經(jīng)理”，當(dāng)市場風(fēng)格再次輪動，這屆的明星基金經(jīng)理是否能逃開怎么上去的，再怎么下來的宿命。
03
跨境ETF持續(xù)高熱度，沙特ETF開賣
相較于主動權(quán)益基金的策略靈活多樣，以ETF為代表的被動基金似乎沒有太多“花活”，其收益表現(xiàn)也是基本緊跟市場指數(shù)的beta。具體而言，市場968只ETF基金，上半年有40%取得正收益，收益率中位數(shù)為-3.79%，表現(xiàn)略好于主動權(quán)益基金。
上半年，市場偏好核心資產(chǎn)的行情演繹到了極致，大量資金涌入滬深300 ETF，4只規(guī)模較大的滬深300 ETF總規(guī)模已突破5500億，較去年末增長了近3000億。而基金規(guī)模排名前二十中代表小票的科創(chuàng)50 ETF年內(nèi)遭資金拋棄，基金份額較去年底減少7.7%，規(guī)模縮水超200億，基金凈值也深跌16.8%。規(guī)模居前的同樣表現(xiàn)較差的還有中證500ETF和創(chuàng)業(yè)板ETF，均跌近10%。
要說上半年ETF當(dāng)中的明星，無疑是以納斯達(dá)克科技指數(shù)ETF為代表的跨境ETF。盡管上半年美聯(lián)儲就是否降息一直在鷹牌、鴿派之間反復(fù)橫跳，但有韌性的宏觀數(shù)據(jù)，還是讓美股市場一直創(chuàng)出了新高。上半年，景順長城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF收益率達(dá)到33%。，奪得ETF基金收益第一名。
跨境ETF的熱度，讓場內(nèi)跟風(fēng)資金多、搶籌碼熱情高，導(dǎo)致二級市場交易價格嚴(yán)重高于基金份額參考凈值，納指ETF僅6月以來就發(fā)布了15次溢價風(fēng)險提示公告和13次停牌，年內(nèi)漲幅第一景順長城納指科技ETF的凈值溢價率仍高達(dá)近20%。
一邊是中小盤ETF交易慘淡份額跌、凈值跌，一邊是跨境ETF一路上揚(yáng)、搶籌高溢價，是目前ETF市場的真實(shí)寫照。
不僅存量市場交投活躍，跨境ETF還在開辟新賽道，6月底，兩只以互掛方式投資的沙特阿拉伯 ETF基金開始發(fā)售，首次募集規(guī)模上限為10億元人民幣。
那么問題來了，錯過了高科技屬性的英偉達(dá)，承載了沙特阿拉伯石油和金融的2030經(jīng)濟(jì)愿景的沙特ETF，你是否會考慮？
