21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
程維妙
2024-10-22 15:32
雖然改革進(jìn)程仍受到華爾街投行的詬病，總部位于倫敦的富時羅素（FTSE Russell）在當(dāng)?shù)貢r間周二（10月8日）發(fā)布的一份報告中宣布，將從2025年11月開始，將韓國債券納入富時羅素全球政府債券指數(shù)（WGBI），并將在一年內(nèi)按季度分階段將其市場準(zhǔn)入等級從1級重新分類為2級。
這一決定是在韓國被列入觀察名單兩年后做出的。自兩年前被列入觀察名單以來，韓國已完成了一系列資本市場改革，以提高其債務(wù)對外國投資者的吸引力，包括延長本幣交易時間、允許第三方外匯交易、與歐洲清算銀行簽署協(xié)議以改善進(jìn)入韓國國債市場的渠道等。
但就在宣布前不久，摩根士丹利和高盛等華爾街投行仍表示，鑒于改革進(jìn)展仍緩慢，預(yù)計韓國債券被納入WGBI將面臨延期風(fēng)險。而富時羅素此次表示：“韓國當(dāng)局已經(jīng)實施了幾項旨在改善國際投資者對韓國政府債券可及性的舉措，這有助于實現(xiàn)市場可及性等級2的標(biāo)準(zhǔn)。”
同時，富時羅素周二還同時宣布，從2025年9月開始將把印度債券納入富時新興市場政府債券指數(shù)（EMGBI），理由是印度當(dāng)局在改善市場準(zhǔn)入方面取得了進(jìn)展。而越南股市仍在新興市場升級的觀察名單上，希臘股市則被列入發(fā)達(dá)市場的潛在名單。此前，在全球名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）排名前10的經(jīng)濟(jì)體中，韓國和印度是僅有的兩個未被納入富時羅素旗下債券指數(shù)的國家。
此次韓國和印度被納入富時羅素旗下債券指數(shù)，恰逢美聯(lián)儲和歐洲央行降息后，美國和歐洲的債券收益率正在下降，全球資金對亞洲債券市場的整體興趣正在上升。當(dāng)一個新成員被添加到富時30萬億美元的世界政府債券指數(shù)等基準(zhǔn)中時，跟蹤該指標(biāo)的全球基金需要購買該國的債務(wù)。
盛寶銀行的固定收益研究主管斯皮諾斯（Althea Spinozzi）稱：“當(dāng)前的環(huán)境確實有利于新興市場債券，許多投資者尋求更高的收益率和投資多樣化。隨著跟蹤這些基準(zhǔn)指數(shù)的全球投資者調(diào)整其投資組合，被納入相關(guān)指數(shù)往往意味著大量資本流入。”韓國政府預(yù)計，加入WGBI將吸引高達(dá)90萬億韓元（680億美元）的資金流入。數(shù)據(jù)顯示，此前，由于相關(guān)預(yù)期，8月韓國國債市場的日均交易量超過了4萬億韓元（合36億美元）。斯皮諾斯表示，被納入指數(shù)將為韓國帶來一個受歡迎的新資金來源，尤其是考慮到這個迅速老齡化的國家明年預(yù)計還將增加政府債券發(fā)行規(guī)模，以獲取更多融資。
法國興業(yè)銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong也認(rèn)為：“這一發(fā)展預(yù)計將對韓國金融市場產(chǎn)生積極影響。”他預(yù)計，中期韓國債券價格上漲，收益率將下降10~20個基點，韓元將走強(qiáng)。韓國財政部一名官員表示，韓國將“仔細(xì)監(jiān)控”債券和貨幣市場，以確保上述市場不會因富時指數(shù)的公布而出現(xiàn)波動。
相比之下，印度政府對被納入指數(shù)整體保持低調(diào)。雖然被納入該指數(shù)可以吸引全球資金，但也可能給經(jīng)常受到資本外流沖擊的新興經(jīng)濟(jì)體帶來風(fēng)險。根據(jù)富時羅素此次的決定，截至明年9月，印度債券將在六個月內(nèi)被逐步納入EMGBI，最終份額為9.35%，僅次于中國。富時羅素FICC指數(shù)政策全球主管斯提芬納利（Nikki Stefanelli）稱：“過去幾年，我們在追蹤印度債券方面取得了進(jìn)展。很明顯，印度債券是投資新興市場資產(chǎn)中的重要一環(huán)，且在相關(guān)投資組合中越來越重要。”
