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李勁
2024-10-30 19:59
在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利承壓的背景下，身處電解液賽道的新宙邦(300037)業(yè)績卻頗具韌性，今年前三季度實現(xiàn)營收56.67億元，同比增長1.51%；凈利潤為7.01億元，同比下滑12%；扣非凈利潤7.06億元，同比降幅僅為5.16%。
新宙邦業(yè)績保持穩(wěn)健態(tài)勢的秘訣何在？公司如何看待行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢？10月30日，新宙邦披露業(yè)績說明會紀(jì)要，解讀前三季度經(jīng)營情況，并分享對產(chǎn)品前景、海外市場發(fā)展、行業(yè)競爭格局等投資者關(guān)心問題的看法。
拆分來看，新宙邦在第三季度跑出了加速度，單季凈利潤達2.86億元，環(huán)比增長13.91%，同比增長1.89%，系近8個季度以來首次實現(xiàn)單季凈利同比轉(zhuǎn)正。
資料顯示，新宙邦主營新型電子化學(xué)品及功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要業(yè)務(wù)分為鋰電池電解液、有機氟化學(xué)品、電容化學(xué)品、半導(dǎo)體化學(xué)品四大板塊。
在業(yè)績說明會上，新宙邦對各業(yè)務(wù)板塊進行了拆解，表示公司電解液產(chǎn)品出貨量同比環(huán)比均大幅增加，不過因銷售價格進一步下降，對整體毛利率造成一定沖擊，但運營能力環(huán)比有所提升；有機氟化學(xué)品和電容化學(xué)品業(yè)務(wù)憑借技術(shù)和品質(zhì)優(yōu)勢，保持穩(wěn)健增長，后續(xù)仍將是公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)增長的主要基石。
作為公司的明星產(chǎn)品，氟化液充分受益國際化工巨頭退出利好，目前處于供應(yīng)切換窗口，前三季度出貨量實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。對于氟化液未來的市場機遇，新宙邦持樂觀態(tài)度：首先該產(chǎn)品應(yīng)用場景廣泛，可用于半導(dǎo)體行業(yè)、數(shù)據(jù)中心、電子設(shè)備、新能源汽車等領(lǐng)域；其次下游客戶對該產(chǎn)品認(rèn)證周期長，公司一旦進入供應(yīng)商名單，通常會維持長期穩(wěn)定的供貨關(guān)系；再次，海斯福二期已全面投產(chǎn)，客戶認(rèn)證工作基本于2024年完成，預(yù)計明年將繼續(xù)保持增長勢頭。
談及有機氟化學(xué)品的經(jīng)營策略，新宙邦表示將按照“生產(chǎn)一代+研發(fā)一代+儲備一代”的方式不斷完善產(chǎn)品種類，目前公司一代產(chǎn)品市場份額穩(wěn)定，二代產(chǎn)品市場需求旺盛銷售高速增長，三代產(chǎn)品市場推廣初見成效。
在電解液業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資者對毛利較高的海外市場頗為關(guān)注。新宙邦作為較早在海外布局產(chǎn)能的鋰電企業(yè)，利用5年時間完成波蘭工廠從籌劃到正式投產(chǎn)，目前前述工廠已具備4萬噸產(chǎn)能，并擬擴建5萬噸電解液產(chǎn)能。據(jù)悉，波蘭工廠運營情況穩(wěn)定且已實現(xiàn)單季度盈利。基于在波蘭建廠的經(jīng)驗，公司已啟動美國俄亥俄州和路易斯安那州籌劃建設(shè)電池化學(xué)品項目的工作。
當(dāng)然，跨國投資比國內(nèi)投資面臨更多的風(fēng)險，不只面臨政治風(fēng)險、文化風(fēng)險、法律風(fēng)險等，同時在項目建設(shè)、投產(chǎn)、技術(shù)應(yīng)用、客戶認(rèn)證等環(huán)節(jié)都需要豐富的經(jīng)驗以應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。新宙邦表示，公司已逐步適應(yīng)歐美的政策環(huán)境，海外布局目前領(lǐng)先其他電解液同行。
伴隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的落地，新宙邦海外訂單加速放量，目前已與眾多知名海外電池客戶等簽訂了長期供應(yīng)協(xié)議，已披露的海外訂單金額約32億美元。
對于海外新能源汽車市場的發(fā)展，新宙邦表示雖然當(dāng)前海外市場在產(chǎn)業(yè)鏈完善、電池技術(shù)等方面存在挑戰(zhàn)，且部分國家對我國產(chǎn)品存在一定程度的戒備，但公司仍堅信海外新能源汽車市場增長潛力巨大，不過培育和完善本土供應(yīng)鏈需要時間，更需要耐心和戰(zhàn)略投入，以確保長期的市場競爭力。
