證券時報
2024-10-30 12:48
穩(wěn)健成長的特種裝備龍頭雙瑞股份即將上會。10月28日，深交所上市審核委員會定于2024年11月1日召開2024年第19次上市審核委員會審議會議，屆時將審議中船雙瑞（洛陽）特種裝備股份有限公司（以下簡稱“雙瑞股份”）的首發(fā)申請。
據(jù)招股書顯示，雙瑞股份是一家專業(yè)從事橋梁安全裝備、管路補償裝備、特種材料制品、高效節(jié)能裝備、能源儲運裝備相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售的重點高新技術(shù)企業(yè)。與同行相比，雙瑞股份成長性更為突出，且創(chuàng)新力十足，未來發(fā)展前景值得看好。
連續(xù)五年營收正增長
雙瑞股份連續(xù)五年營收保持正增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，公司營收增速分別為1.98%、7.59%、5.87%和20.59%；歸母凈利增速也保持相對穩(wěn)定，從9664.76萬元增長至11,097.61萬元，只有2022年出現(xiàn)負增長。
今年公司業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，預(yù)計2024年全年將實現(xiàn)營業(yè)收入16.40—17.85億元，同比增長1.81%—10.81%；預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.14—1.26億元，同比增長2.72%—13.54%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.05—1.16億元，同比增長2.62%—13.37%。
除了成長性之外，雙瑞股份的盈利質(zhì)量也非常亮眼，2021年至2023年連續(xù)三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為正，2023年現(xiàn)金流凈額更是達到1.81億元，是同期歸母凈利的1.6倍多。公司今年上半年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為負，主要原因系購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較2023年同期增加2.37億元、支付的各項稅費較2023年同期增加2578.02萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與2023年同期基本持平。
創(chuàng)新力突出，產(chǎn)品性能刷新世界紀錄
雙瑞股份堅持“創(chuàng)新驅(qū)動”戰(zhàn)略，緊跟行業(yè)發(fā)展動向和技術(shù)發(fā)展趨勢，堅守“問題導(dǎo)向、技術(shù)引領(lǐng)”的原則。公司建有1個國家級企業(yè)技術(shù)中心、5個省級研發(fā)平臺以及1個博士后科研工作分站，并與高校、科研院所、工程設(shè)計院、大型企業(yè)等單位構(gòu)建了產(chǎn)學(xué)研用開放合作的科技創(chuàng)新平臺。公司成立于2005年11月，是由七二五所相關(guān)處室合并組建而成。七二五所系中國船舶集團下屬專業(yè)從事艦船材料與工藝及應(yīng)用性研究的科研單位，公司自成立之初即帶有科研創(chuàng)新的內(nèi)在基因。
經(jīng)過多年來在主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深耕，公司的科研創(chuàng)新實力已凝結(jié)成雄厚的技術(shù)實力。公司先后承擔多項國家課題，主編或參編25項國家、行業(yè)及團體標準，其中主編8項。截至2024年6月30日，公司擁有有效授權(quán)專利595項，其中發(fā)明專利183項；共有研發(fā)人員169人，其中研究員7人，高級工程師67人，碩士及以上學(xué)歷129人。2019年以來，公司榮獲國家技術(shù)發(fā)明獎二等獎、全國發(fā)明展覽會金獎、中國優(yōu)秀專利獎、廣東省科技進步一等獎、湖南省科技進步獎一等獎、中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會科學(xué)技術(shù)獎一等獎等重磅榮譽。
公司橋梁安全裝備使用在多個創(chuàng)世界之最的項目中，應(yīng)用于國內(nèi)首條穿越戈壁大風(fēng)區(qū)高速鐵路蘭新客專、國內(nèi)首條跨海高鐵福州至廈門高速鐵路，全球已建最長跨海大橋港珠澳大橋，中國高鐵首次全系統(tǒng)、全要素、全產(chǎn)業(yè)鏈海外落地項目雅萬高鐵等重點項目的建設(shè)，并完成上百個橋梁轉(zhuǎn)體工程，鄒城市跨京滬鐵路大橋、菏澤市丹陽路立交橋、唐山市二環(huán)路跨津山鐵路橋、保定市樂凱大街跨京廣鐵路橋等工程屢次刷新并持續(xù)保持橋梁轉(zhuǎn)體球鉸承載力世界紀錄。
研發(fā)持續(xù)高投入是雙瑞股份保持技術(shù)優(yōu)勢的重要因素，2021年至2023年公司研發(fā)支出占營收比例連續(xù)3年超過5%，2023年研發(fā)占比首次突破6%，創(chuàng)出3年來新高，在同行中也位居前列。
國鐵集團為公司第一大客戶
股權(quán)方面，實際控制人中國船舶集團通過雙瑞科技、武漢船機、青島雙瑞、廈門雙瑞、雙瑞控股、中船天津資本、七二五所合計間接持有公司71.07%股份，為公司的實際控制人。
公司的第一大客戶也是巨型央企，為中國國家鐵路集團有限公司。此外，中船集團、中國石油化工集團、中國鐵路工程集團等也進入公司前五大客戶名單中。雙瑞股份在招股書中表示，公司客戶以鐵路公路交通建設(shè)和能源化工、艦船制造、供熱工程等領(lǐng)域的大型國有企業(yè)為主，客戶信用狀況普遍較良好。
展望未來，從主營業(yè)務(wù)、客戶群體等方面來看，雙瑞股份持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展值得期待。此外，招股書介紹，未來五年跨江跨海橋梁建設(shè)將保持較大規(guī)模，保障了細分市場的需求持續(xù)增長，雙瑞股份作為細分行業(yè)龍頭，有望受益。此時公司意欲通過資本市場融資，有望進一步搶占新興市場占有率，夯實公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展根基。
校對：廖勝超
