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■蘇向杲

近日，國(guó)有六大行等銀行已完成存量房貸利率的批量下調(diào)。從其他銀行來(lái)看，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制此前發(fā)布倡議，各家商業(yè)銀行原則上應(yīng)在2024年10月31日前對(duì)符合條件的存量房貸開(kāi)展批量調(diào)整。

目前，我國(guó)絕大部分房貸利率以LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成，LPR與加點(diǎn)都能影響房貸利率。近期加點(diǎn)幅度下調(diào)的同時(shí)，10月份LPR也出現(xiàn)下調(diào)，這引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

從對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響來(lái)看，據(jù)中國(guó)人民銀行披露，預(yù)計(jì)此次存量房貸利率統(tǒng)一調(diào)降的平均幅度在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，將為借款人節(jié)省利息支出1500億元。房貸利率的下調(diào)，無(wú)疑將進(jìn)一步減輕居民住房消費(fèi)負(fù)擔(dān)，激發(fā)消費(fèi)和投資活力，起到穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)樓市、穩(wěn)預(yù)期的作用。

當(dāng)然，在看到諸多積極影響的同時(shí)，一些投資者和銀行從業(yè)者也擔(dān)憂房貸利率下調(diào)，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的營(yíng)收、利潤(rùn)形成一定的擠壓，并制約其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。那么，該如何看待本輪房貸利率下調(diào)對(duì)銀行的影響？筆者認(rèn)為，可從三個(gè)維度進(jìn)行分析。

首先，對(duì)稱降息有利于銀行凈息差保持穩(wěn)定。

目前，存貸款利差是商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源，但近兩年銀行業(yè)凈息差呈下行趨勢(shì)，今年二季度為1.54%，已低于市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制設(shè)定的“警戒線”（1.8%）。維持合理的凈息差是銀行保持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。因此，從業(yè)者和投資者對(duì)凈息差都很關(guān)注。

如果房貸利率單方面下調(diào)，確實(shí)會(huì)對(duì)凈息差形成較大的壓力，但本輪存量房貸利率下調(diào)之前，國(guó)有大行和股份制銀行就已經(jīng)開(kāi)始下調(diào)存款利率，存款利率與貸款利率對(duì)稱下調(diào)，有利于凈息差保持穩(wěn)定。此外，央行近期降準(zhǔn)相當(dāng)于為銀行直接提供低成本的、長(zhǎng)期的資金運(yùn)營(yíng)，有利于降低負(fù)債端成本。與此同時(shí)，此前監(jiān)管部門(mén)持續(xù)引導(dǎo)存款利率下行、規(guī)范“手工補(bǔ)息”等舉措，也為商業(yè)銀行降低房貸利率留出了空間。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝近期亦表示，在政策調(diào)整的方案設(shè)計(jì)中，人民銀行的技術(shù)團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)多輪認(rèn)真地量化分析評(píng)估，這次利率調(diào)整對(duì)銀行收益的影響是中性的，銀行的凈息差將保持基本穩(wěn)定。

其次，及時(shí)下調(diào)房貸利率有利于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)端。

近年來(lái)，由于市場(chǎng)利率大幅低于部分購(gòu)房者的貸款利率，引發(fā)了部分購(gòu)房者提前還貸。對(duì)銀行而言，房貸是較為穩(wěn)定和安全的資產(chǎn)，如果大量房貸被提前償還，銀行需重新調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尋找新的貸款對(duì)象或投資渠道，這可能會(huì)帶來(lái)一定成本和風(fēng)險(xiǎn)。而存量房貸利率及時(shí)下調(diào)將會(huì)減少客戶的提前還款，有利于留住客戶、穩(wěn)住資產(chǎn)端。從長(zhǎng)期來(lái)看，調(diào)降利率也能帶動(dòng)房貸規(guī)模的增長(zhǎng)，形成“以量補(bǔ)價(jià)”的效果。

再者，房貸利率下調(diào)有利于銀行中長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，銀行業(yè)作為順周期行業(yè)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮，本輪房貸利率的大幅下調(diào)有利于促消費(fèi)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，也有利于商業(yè)銀行提升盈利能力、降低不良貸款率、增強(qiáng)資本內(nèi)生能力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，并提升銀行跨周期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的能力。

總之，從中長(zhǎng)期看，本輪房貸利率下調(diào)不會(huì)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響，且利好銀行業(yè)。而在此基礎(chǔ)上，適時(shí)下調(diào)房貸利率卻能減輕居民還款壓力，促進(jìn)消費(fèi)和投資。