證券時報網(wǎng)
吳永芳
2024-10-30 13:48
近期，央行延續(xù)在公開市場進(jìn)行大額凈投放，上周逆回購累計凈投放12571億元，本周一二又分別凈投放327億元、2244億元，可以看出當(dāng)前央行對市場流動性的呵護(hù)態(tài)度明顯。
與此同時，在年末流動性需求增大的背景下，中國人民銀行創(chuàng)新性啟用期限不超過1年的買斷式逆回購操作，以平抑大額中期借貸便利（MLF）到期帶來的資金面波動。據(jù)悉，公開市場買斷式逆回購操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年。
京東金融財富業(yè)務(wù)投研團(tuán)隊認(rèn)為，這項操作的意義有三個方面，首先可以對沖11月至12月MLF的到期高峰，通過這一工具替代MLF，能更好平滑流動性缺口，同時還能降低銀行端負(fù)債成本，另外央行也可以增加后續(xù)互換便利的籌碼。
整體來講，當(dāng)前政策發(fā)力期內(nèi)央行在貨幣政策上的態(tài)度很明確，貨幣寬松確定性較高，同時央行也在試圖全面掌握市場流動性調(diào)節(jié)的主動權(quán)，包括進(jìn)一步建立基于回購的利率傳導(dǎo)機(jī)制，可以預(yù)見的是未來央行投放流動性的靈活度會更高、調(diào)控也會更加精準(zhǔn)，有利于熨平資金面波動，對債市長期來看是利好。
校對：祝甜婷
