• <tfoot id="2cccc"></tfoot>
      <nav id="2cccc"></nav>
    • <tr id="2cccc"><menu id="2cccc"></menu></tr>
    • <sup id="2cccc"><code id="2cccc"></code></sup><sup id="2cccc"></sup>
    • <sup id="2cccc"><delect id="2cccc"></delect></sup>
    • <small id="2cccc"></small>

      中文字幕无码人妻少妇,亚洲人妻中文字幕,国产免费国语一级特黄aa大片,超碰97人人密牙

      【泉果基金】主動管理,路在何方?
      來源:證券時報網2024-10-30 10:51

      近期,隨著多重利好政策的密集出臺,A股市場迎來久違的反彈行情。自9月13日大盤觸底至10月8日大盤觸及階段性高點,上證指數反彈28.44%,滬深300反彈34.16%,創(chuàng)業(yè)板指更是強勢領漲,漲幅高達64.34%。券商營業(yè)廳也隨之火爆,投資者開戶熱情重燃。

      面對如此強勁的反彈,基民們也“家家有本難念的經”,對資深基民來說,好像近期明星基金經理“躺平了”,手上的主動管理型基金都沒怎么跑贏指數,還值得繼續(xù)持有嗎?對打算入場的新基民來說,是應該直接買入寬基指數,還是近期弱勢但長期超額收益不錯的主動基金呢?

      我們以滬深300這個寬基指數為例(全市場范圍內選股的主動管理型基金,大多都選擇滬深300為業(yè)績比較基準作為重要權重),看看最近十年的行情中,指數與主動管理,孰優(yōu)孰劣。

      2014-2015年牛市

      以2014-2015年的牛市為例,在行情初期(2014.10.8-2014.12.31),滬深300快速上漲44.17%,而偏股混合型基金的平均漲幅僅為10.48%。

      但進入行情中后期(2015.1.1-2015.6.9),指數漲幅放緩至50.48%,而偏股混合型基金同階段平均收益率為75.02%,跑贏指數近25%。

      圖片1.png 

      注:數據來源于Wind,時間區(qū)間為2015.1.1-2015.6.9,偏股混合型基金指數代碼為885001.WI。指數過往業(yè)績不預示未來。基金有風險,投資須謹慎。

      2019-2021年結構性行情

      我們再來看2019-2021年的結構性行情,行情初期(2019.1.1-2019.6.24)滬深300上漲27.59%,偏股混合型基金平均收益23.26%。

      進入行情中后期(2019.6.25-2021.11.30),滬深300漲幅僅為25.79%,偏股混合型基金的表現(xiàn)則異常亮眼,以101.03%的平均收益率大幅跑贏指數。眾多優(yōu)秀基金經理準確把握消費升級、科技創(chuàng)新等主題,重點配置食品飲料、醫(yī)藥生物、新能源等高景氣賽道,充分享受了中國經濟轉型發(fā)展的紅利。

      圖片2.png 

      注:數據來源于Wind,時間區(qū)間為2019.6.25-2021.11.30,偏股混合型基金指數代碼為885001.WI。指數過往業(yè)績不預示未來。基金有風險,投資須謹慎。

      不難發(fā)現(xiàn),在過去十年的兩次較大行情的初期,市場往往表現(xiàn)為流動性推動的行情,風險偏好大幅回升、天量的流動性涌入,帶領所有股票全線上漲,推動指數快速沖高。在這一階段,受倉位水平所限,偏股混合型基金的漲幅往往不及寬基指數。

      然而,隨著反彈行情的深入,在普漲過后的震蕩市、結構市,行業(yè)及個股分化加劇,市場將重新聚焦優(yōu)質賽道和個股,業(yè)績基本面突出的公司會逐漸脫穎而出,而這正是主動管理發(fā)揮超額價值的“高光時刻”。

      主動管理 未來可期

      圖片3.png 

      注:數據來源于Wind,時間區(qū)間為2014.1.1-2024.10.25,偏股混合型基金指數代碼為885001.WI。指數過往業(yè)績不預示未來。基金有風險,投資須謹慎。

      本輪行情,從9月底至10月中旬,A股市場處于反彈的1.0階段,上市公司基本面的權重則相對靠后,投資者的情緒是主導市場波動的主要因子。

      但放眼中長期,如果沒有業(yè)績和盈利的有力支撐,僅憑流動性驅動的行情大概率難以持久。天量成交之后,市場目前也經歷著震蕩和調整,單邊上漲行情或將告一段落。

      展望后市,市場的主線與分化將會逐步展開。隨著政策的進一步落地與經濟預期的好轉,上市公司的基本面有望迎來邊際改善,并最終成為主導結構性行情的核心因素。對基金經理而言,精選業(yè)績穩(wěn)健、景氣度高的優(yōu)質賽道和個股,將成為阿爾法收益的關鍵來源。組合的結構性優(yōu)化,將比倉位的高低更為重要。

      正如嘉御資本的創(chuàng)始合伙人兼董事長衛(wèi)哲曾說:“偉大的國民品牌,往往誕生于存量經濟時代。”我們依舊相信,普漲過后的分化行情,許多優(yōu)秀公司會脫穎而出。所以在當前市場環(huán)境下,主動管理的價值更加凸顯。優(yōu)秀的基金管理人不僅能夠深入跟蹤政策實施效果和行業(yè)復蘇情況,甄選出具有核心競爭力的優(yōu)質企業(yè),還能在市場風格切換時及時調整策略。這種能力,是簡單跟蹤指數的被動投資所無法替代的,值得在我們的投資組合中占據一席之地。

      主動管理,路在腳下。

      校對:廖勝超

      責任編輯: 吳曉輝
      聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔
      下載“證券時報”官方APP,或關注官方微信公眾號,即可隨時了解股市動態(tài),洞察政策信息,把握財富機會。
      網友評論
      登錄后可以發(fā)言
      發(fā)送
      網友評論僅供其表達個人看法,并不表明證券時報立場
      暫無評論
      為你推薦
      時報熱榜
      換一換
        熱點視頻
        換一換
        中文字幕无码人妻少妇
        • <tfoot id="2cccc"></tfoot>
          <nav id="2cccc"></nav>
        • <tr id="2cccc"><menu id="2cccc"></menu></tr>
        • <sup id="2cccc"><code id="2cccc"></code></sup><sup id="2cccc"></sup>
        • <sup id="2cccc"><delect id="2cccc"></delect></sup>
        • <small id="2cccc"></small>