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獻(xiàn)禮國(guó)慶!甬興證券“十一”金融投教活動(dòng)火熱展開(kāi)
為深入貫徹落實(shí)黨的二十大、二十屆三中全會(huì)精神和中央金融工作會(huì)議部署,堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向,有效防范金融風(fēng)險(xiǎn),甬興證券于國(guó)慶期間積極開(kāi)展各類(lèi)豐富多彩的投資者教育活動(dòng),幫助投資者持續(xù)便利地獲取金融知識(shí),認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn),樹(shù)立理性投資理念,培養(yǎng)成熟理性的投資者隊(duì)伍,為國(guó)慶獻(xiàn)禮。10月1日,甬興證券各地分支機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)開(kāi)展了“慶祝新中國(guó)成立75周年”主題活動(dòng),其中余姚四明西路營(yíng)業(yè)部、中山西路營(yíng)業(yè)部、安徽分公司、上海分公司等四家分支機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立宣傳區(qū)、擺放宣傳展架、派發(fā)宣傳折頁(yè)等方式積極向往來(lái)群眾普及金融知識(shí)、提供專(zhuān)業(yè)咨詢。活動(dòng)吸引了眾多群眾參與,現(xiàn)場(chǎng)氛圍和諧,參與者反響熱烈。多元的活動(dòng)方式不僅增強(qiáng)了廣大...
機(jī)構(gòu)
老百姓
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
10-02 11:21
中證協(xié)召開(kāi)2024年第三季度證券基金行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家例會(huì)
據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站消息,9月27日,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)2024年第三季度證券基金行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家例會(huì)。與會(huì)專(zhuān)家建議,下一階段需加大財(cái)政政策力度,促進(jìn)財(cái)政資金盡快落地,擴(kuò)大國(guó)債資金使用范圍用于支持“以舊換新”政策,持續(xù)提升對(duì)房地產(chǎn)、民生以及民營(yíng)企業(yè)發(fā)展等政策支持力度,加快落實(shí)醫(yī)保惠民政策,助力民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,釋放潛在消費(fèi)力,修復(fù)未來(lái)預(yù)期。同時(shí),需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息影響,防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步增加匯率彈性,強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo),保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
基金
證券
朱雨蒙
09-30 19:29
《微觀量化百問(wèn)》第十五期丨組合優(yōu)化在量化投資中的應(yīng)用
量化投資中會(huì)使用組合優(yōu)化的思維方法,利用優(yōu)化器環(huán)節(jié),以實(shí)現(xiàn)最佳組合配置,這些工具和方法具體是如何應(yīng)用的?本期專(zhuān)欄將就此進(jìn)行探討。Q58:何為優(yōu)化器??jī)?yōu)化器是預(yù)測(cè)信號(hào)到目標(biāo)倉(cāng)位之間的重要橋梁,在這一過(guò)程中收益預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及交易成本等共同作為優(yōu)化器的數(shù)據(jù),再根據(jù)產(chǎn)品目標(biāo)完成持倉(cāng)權(quán)重的優(yōu)化求解。在優(yōu)化器中,根據(jù)不同的預(yù)測(cè)周期和產(chǎn)品線所對(duì)應(yīng)的優(yōu)化目標(biāo)采用不同的選股限制,最終實(shí)現(xiàn)在約束下最佳的目標(biāo)倉(cāng)位。量化多頭(包括指數(shù)增強(qiáng)、全市場(chǎng)選股)、量化對(duì)沖等產(chǎn)品線底層的模型框架是相通的,都在同一套“量化選股”模型基礎(chǔ)上構(gòu)建差異化產(chǎn)品線,以滿足不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求。Q59:何為組合優(yōu)化?在金融學(xué)中,組...
綜合
舉牌
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-25 17:21
《微觀量化百問(wèn)》第十四期丨模型和模型訓(xùn)練中的過(guò)擬合
談到量化投資,我們經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到“模型”這個(gè)詞,量化投資中的模型是什么概念?又該如何理解模型訓(xùn)練中的“過(guò)擬合”問(wèn)題?本期專(zhuān)欄將圍繞相關(guān)專(zhuān)業(yè)話題進(jìn)行探討。Q53:何為模型?如何區(qū)分模型與算法?一般而言,模型(Model)由數(shù)據(jù)及如何使用歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)的過(guò)程組成。而算法(Algorithm)指執(zhí)行一種優(yōu)化過(guò)程,即在訓(xùn)練數(shù)據(jù)集上讓模型的誤差最小化。在機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域,“機(jī)器學(xué)習(xí)算法”經(jīng)常與“機(jī)器學(xué)習(xí)模型”交替使用——前者指的是在數(shù)據(jù)上運(yùn)行以創(chuàng)建機(jī)器學(xué)習(xí)“模型”的過(guò)程,后者著重表達(dá)用于進(jìn)行預(yù)測(cè)所需的規(guī)則、數(shù)字和任何其他特定于算法的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。在模型開(kāi)發(fā)/模型預(yù)測(cè)、模型訓(xùn)練/預(yù)測(cè)值合并等環(huán)節(jié)中會(huì)將提取...
機(jī)構(gòu)
綜合
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-23 15:29
《微觀量化百問(wèn)》第十三期丨特征和特征提取
特征提取是量化投資中又一環(huán)節(jié),做好特征提取能節(jié)省大量后續(xù)環(huán)節(jié)的工作。什么是特征?特征提取有著哪些全新發(fā)展趨勢(shì)?本期欄目將圍繞這些問(wèn)題展開(kāi)。Q49:什么是特征?在機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域,特征指“被觀測(cè)對(duì)象的可測(cè)量性能或特性”,通常是數(shù)值型的,但語(yǔ)法模式識(shí)別可以使用結(jié)構(gòu)特征(如字符串和圖)。Q50:特征和因子的區(qū)別是什么?因子指“對(duì)個(gè)股收益差異有解釋作用的特征”,其中Alpha因子更為強(qiáng)調(diào)其對(duì)未來(lái)個(gè)股相對(duì)收益的預(yù)測(cè)能力。“特征”更側(cè)重符合數(shù)理統(tǒng)計(jì)規(guī)律的信息,“因子”相對(duì)更側(cè)重邏輯性和可解釋性。一般來(lái)講,中低頻數(shù)據(jù)能直接提取Alpha因子,不少低頻指標(biāo)本身就具有選股能力;而原始的高頻行情數(shù)據(jù)一般不能直接用作A...
機(jī)構(gòu)
海量數(shù)據(jù)
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-22 19:45
《微觀量化百問(wèn)》第十二期丨金融數(shù)據(jù)的復(fù)雜性及數(shù)據(jù)處理的重要性
一般而言,量化投資可粗略分為六個(gè)環(huán)節(jié):收集數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)清洗、特征提取、模型開(kāi)發(fā)、組合優(yōu)化、交易執(zhí)行。數(shù)據(jù)收集和處理是量化投資中必不可少的環(huán)節(jié),理解金融數(shù)據(jù)的復(fù)雜性及數(shù)據(jù)處理的重要性,對(duì)認(rèn)識(shí)量化投資具有重要意義。Q45:如何理解金融數(shù)據(jù)的復(fù)雜性,它有哪些主要特點(diǎn)?(一)低信噪比金融數(shù)據(jù)中噪音比例高,提取有效信號(hào)的難度較大,模型如果調(diào)整不夠得當(dāng),就容易學(xué)習(xí)“噪音”。由于這一特性,量化投資在模型開(kāi)發(fā)和調(diào)校時(shí)尤其強(qiáng)調(diào)避免過(guò)擬合,處理金融數(shù)據(jù)時(shí)格外注重邏輯。以A股為例,不同股票具有不同漲跌停規(guī)則,此外新股上市以及復(fù)牌等行為都需要特殊處理,故而需要在邏輯的基礎(chǔ)上對(duì)信息進(jìn)行合理的挖掘、過(guò)濾、組合。(二)時(shí)序單...
機(jī)構(gòu)
金融數(shù)據(jù)
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-21 14:54
《微觀量化百問(wèn)》第十一期丨風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算
量化投資通常會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精細(xì)化管理,那么怎樣管理投資組合的風(fēng)險(xiǎn)?風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算是其中兩個(gè)基本概念。Q41:什么是風(fēng)險(xiǎn)敞口?風(fēng)險(xiǎn)敞口(risk exposure)的書(shū)面定義通常為“指未加保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn),即對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)未采取任何防范措施而可能導(dǎo)致出現(xiàn)損失的部分”,常用來(lái)指金融資產(chǎn)暴露在風(fēng)險(xiǎn)中的部分和受風(fēng)險(xiǎn)影響的程度。在股票量化中,常見(jiàn)的風(fēng)格包括行業(yè)、市值等,當(dāng)這些風(fēng)格沒(méi)有與指數(shù)進(jìn)行對(duì)標(biāo)時(shí),就會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格敞口。Q42:什么是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算?風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算是指將投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和分解,根據(jù)事先設(shè)定的目標(biāo)波動(dòng)率,將風(fēng)險(xiǎn)配置于不同的策略類(lèi)別,使風(fēng)險(xiǎn)水平整體保持在可承受的預(yù)算范圍內(nèi),通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤與監(jiān)控,進(jìn)行子策略倉(cāng)...
機(jī)構(gòu)
預(yù)算
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-20 17:13
《微觀量化百問(wèn)》第十期丨基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的常用評(píng)價(jià)指標(biāo)
本期欄目著重介紹幾類(lèi)用于評(píng)估基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的常用評(píng)價(jià)指標(biāo),這些指標(biāo)還可適用于不同策略不同投資方法論的基金產(chǎn)品。Q37:夏普比率是什么?一般來(lái)講,夏普比率=(年化收益-年化無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)/年化波動(dòng)率。該基金評(píng)價(jià)指標(biāo)反映的是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率:一只基金在每承擔(dān)一單位風(fēng)險(xiǎn)的情況下,可以獲得多少超額收益。任何收益都與風(fēng)險(xiǎn)相伴相生,波動(dòng)率可用來(lái)衡量資產(chǎn)收益率的不確定性,反映金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平。“年化波動(dòng)率”是“夏普比率”的重要構(gòu)成部分。Q38:最大回撤如何計(jì)算?最大回撤是指“在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推,產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值”,可以理解為“選取某一時(shí)段,產(chǎn)品出現(xiàn)最...
基金
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-18 16:24
《微觀量化百問(wèn)》第十期丨基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的常用評(píng)價(jià)指標(biāo)
近年的A股市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜且曲折,投資者更為關(guān)注基金產(chǎn)品應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。本期欄目著重介紹幾類(lèi)用于評(píng)估基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的常用評(píng)價(jià)指標(biāo),這些指標(biāo)還可適用于不同策略不同投資方法論的基金產(chǎn)品。Q37:夏普比率是什么?一般來(lái)講,夏普比率 =(年化收益-年化無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)/年化波動(dòng)率。該基金評(píng)價(jià)指標(biāo)反映的是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率:一支基金在每承擔(dān)一單位風(fēng)險(xiǎn)的情況下,可以獲得多少超額收益。任何收益都與風(fēng)險(xiǎn)相伴相生,波動(dòng)率可用來(lái)衡量資產(chǎn)收益率的不確定性,反映金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)水平。“年化波動(dòng)率”是“夏普比率”的重要構(gòu)成部分。Q38:最大回撤如何計(jì)算?最大回撤是指“在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推,產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)走到最...
基金
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
09-17 10:49
《微觀量化百問(wèn)》第九期丨基差的概念及其對(duì)市場(chǎng)中性產(chǎn)品的影響
股指期貨上市后,“基差”就頻繁出現(xiàn)在各類(lèi)報(bào)告和市場(chǎng)中性產(chǎn)品的路演中。到底何為基差?升水、貼水是什么意思?基差表現(xiàn)又如何影響股票市場(chǎng)中性產(chǎn)品的凈值波動(dòng)?想要了解市場(chǎng)中性產(chǎn)品,這些基礎(chǔ)概念都是必修課。Q33:什么是基差?基差,即現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格差。基差能較好體現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)大多采用股指期貨作為對(duì)沖工具。股指期貨,是指以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨品種。目前國(guó)內(nèi)有四個(gè)股指期貨品種:IF、IH、IC 和IM,分別掛鉤滬深300、上證50、中證500和中證1000指數(shù),其中,IM于2022年7月22日上市交易。Q34:如何理解股指期貨的升水和貼水?若期貨價(jià)格>現(xiàn)貨價(jià)格,稱之...
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